台灣於 1982 年從美國引進創投制度， 1984 年第一家創投公司成立，二十多年來，國內創投事業投資於高科技項目已超過一萬三千件，累計投資金額更超過新台幣二千五佰億元，扶植四百家企業上市櫃，經由創投業間接帶動之累計資本形成達到新台幣二點工兆元。多年來在創投的輔導與協助下，許多企業已成為當前產業領導者，例如：台積電、聯電、宏碁、鴻海、華碩、廣達、明基、友達光電 … 等。歷年來創投支持上市 ( 櫃 ) (Venture-Backed IPO) 之科技公司達 334 家，約佔目前國內科技類上市 ( 櫃 )703 家的 47.5% 。相當於每兩家上市 ( 櫃 ) 科技公司中就有一家曾經接受過創投的投資，創投對國內科技產業之影響至為深遠。過去台灣創投主要著重於高科技產業的投資，在高速的產業發展下，配合國內經濟的成長及股市的熱絡，造就了國內科技產業與創投產業的蓬勃發展，也創造了過去台灣創投業在國際舞台亮麗的成績。在國內每三家上市 / 上櫃的公司，就有一家在成長的過程中接受過創投資金的投資 ; 而在高科技產業領域，幾乎每二家上市 / 上櫃公司就有一家接受過創投資金的支持及援助，創投對台灣高科技產業及經濟的發展功不可没。

然而，自 2000 年科技泡沫化，以及政府取消創投事業股東的租稅優惠後，台灣創投產業資金來源驟減。 2001-2007 年新增創投公司急速銳減，約佔 1995-2000 年的 48% 。此段期間每年創投業平均新增資本也減少至 1995-2000 年平均值之 80% 左右。 2008 年全球經濟大衰退更對台灣創投產業造成了不小的影響。以下將就募資、投資、退出、績效的方面探討 2009 年台灣創投的現況：

一、家數及募資情形

二、投資情形

台灣創投業投資標的向來以科技類股為主，然而隨著國內產業結構改變，許多科技產業，如電子、資訊、半導體、光電及通訊等產業漸趨成熟，加上科技集團挾龐大資源扶植新興創業團隊，使得這類案源逐漸減少。另一方面，政府積極培育新興六大產業包含觀光旅 遊、醫療照護、生物科技、綠色能源、文化創意、以及精緻農業，創投業者的焦點也有改變的趨勢。 2008 年台灣創投的投資情形摘要如下：

1. 整體投資案件數及投資額銳減

2009 年創投整體投資案件數為 533 件，相較 2008 年 620 件減少 14.034% 。投資總金額為新台幣 121.54 億元，亦較 2008 年投資金額 136.35 億元減少了 13.81 億元。呈現小幅投資衰退的情形。

2. 光電產業蟬聯最高投資額寶座，生物科技產業投資比例已躍升至年度第三

2009 年創投投資金額最多的產業依序為光電 (31.95 億元 ) 、半導體 (20.46 億元 ) 、生物科技 (16.62 億元 ) 、電子工業 (15.23 億元 ) 、通訊工業 (14.79 億元 ) 、創投事業 (4.00 億元 ) 、傳統製造業為 (3.19 億元 ) 。由此可見，生物科技產業投資比例已躍升至年度第三。

3. 擴充期、成熟期的投資比重升高，早期投資明顯下降

2009 年創投投資於各階段的金額比例依序為：擴充期 (63.64%) 、成熟期 (26.68%) 、創建期 (8.24%) 、種子期 (1.07%) 、重整期 (0.38%) 。早期投資比例 ( 種子期加創建期 ) 僅剩下個位數為 9.31% ，此一結果顯示早期投資比率有大幅減少的趨勢，不利我國新興產業募資創投資金。

4. 投資國外金額比重大幅減少

相較於 2008 年台灣創投事業投資在國內企業的比例有 70.92% ，總投資金額為新台幣 96.7億元，而在 2009 年投資國內企業比例大幅攀升至 91.38% ，投資金額更達 111.07 億元，相對也影響投資國外企業的比重，與往年投資國內七成，投資國外三成的情形，差異極大；在其他地區的投資情形，投資比例也大幅的減少，美國地區 (6.3%) 、亞洲地區(0.88%) 、其他地區 (1.43%) ，歐洲地區連續五年為 0 。

三、退出情形

隨著後金融海嘯時期全球金融及股市的復甦，創投事業的績效與資本市場的變動習習相關，因而帶動台灣創投業投資績效上揚，但也因為受金融海嘯的影響， 2009 年台灣企業上市 ( 櫃 ) 家數則與 08 年的 50 家持平。而 2009 年度創投支持企業上市家數 (Venture-backed IPO)則分別佔當年度國內初次上市的 33.33% 及上櫃的 43.48% 。整體而言， 2009 年創投所支持企業家上市 ( 櫃 ) 總家數為當年度上市 ( 櫃 ) 公司總家數的 38.0% ，略低於 2008 年的 40.0% 。雖然2009 年國內上市 ( 櫃 ) 家數與 08 年持平，台灣創投業者仍憑著專業精神，努力發掘投資標的，為股東創造出非凡價值。

若就創投所投資之科技類企業分析， 2009 年台灣共有 41 家科技公司上市 ( 櫃 ) ，而創投所支持的上市 ( 櫃 ) 企業數所佔佔當年度科技類總數的 46.34% ，換言之，於科技類股上市之企業，平均每二家就有一家是創投所支持的企業。

2009年創投每股盈餘年度EPS總平均值 為 0.88， 投資績效由負轉正．推測應與國內股市回溫有著密不可分的關係，而 成立年計前 10家以及20家平均值，分別為0.57和0.92 ，可見台灣的老創投在投資績效上保持著一定水準的演出。

另從每股盈餘最佳前 10名和前20名平均值分別為1.73和1.01， 皆較 2008 年的 0.98 及 0.62 為佳，值得一提的是， 2008 年創投 EPS 為負值的比例高達 56.66% ，換言之，也就是虧損的創投超過獲利的創投數，但在 2009 年， EPS 為正值的創投比例為 55.23% ，與 2008 年出現黃金交叉，期盼創投未來的績效表現能節節高竹。

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